投诉多、渗透率低，欧瑞博IPO有戏吗？

撰文 / 曹双涛

编辑 / 杨博丞

在日前智能家居企业欧瑞博举办的2023战略新品发布会上，欧瑞博对外发布新品Mix Station——全新储能式热水中央空调。

按照欧瑞博官方说法，Mix Station通过智能AI与新能源热泵技术的融合，实现中央空调、热水器、地暖的三机合一，同时满足用户对制冷、供暖、生活热水的需求。

图源：欧瑞博新品发布会

但Mix Station标准系统版：6P冷暖热一体机+5台室内机+安装辅材+5台智能中控屏高达59999元的售价，以及忽略了国内南北方城市冬季气温存在较大差异，让不少消费者吐槽Mix Station“太贵了”，产品缺乏性价比。

来自北京的消费者杜磊（化名）告诉，看完欧瑞博新品发布会后，原本想给东北的父母以及海南的岳父岳母家分别订购一台。但因东北冬季普遍采用集中供暖，室内温度可达到25度以上，海南冬季气温更高，根本无须购置Mix Station。而且即便三室两厅中央空调+热水器加起来可能还不到2万元，欧瑞博这一新品实在是高攀不起。

如杜磊所言，新品发布会结束后，欧瑞博在京东、淘宝天猫、京东等电商平台官方旗舰店迅速上架这一产品。但从目前电商的反馈来看，该款产品销售遇冷。新品发布24小时后，抖音、淘宝天猫分别显示已售4和已售0。

图源：天猫、京东、抖音

这并非欧瑞博首次因产品问题，引发消费者不满。早在2021年11月，欧瑞博被深圳市公安局南山分局给予行政处罚，处罚事由为，公安机关检查发现“深圳市欧瑞博科技股份有限公司”的网络系统，存在可利用的高危安全漏洞。

2022年欧瑞博战略新品发布会上，欧瑞博发布全新智能物联网操作系统Home AI OS 4.0，自称是继华为后第二家拥有自主操作系统的智能家居玩家，公司团队超过200位研发人员，历时三年重写500万行代码才开发的系统。

但据相关媒体报道，消费者吐槽称欧瑞博Mixpad蓝牙信号弱，螺丝设计不合理，且有漏电。同时不少消费者在欧瑞博贴吧反映，当出现问题时，欧瑞博多以断电、重置、置换、网络问题等搪塞消费者。在黑猫投诉平台上，有不少消费者吐槽欧瑞博售后不作为。

图源：黑猫投诉

除产品质量问题外，伴随着当前地产行业持续下行，以及全屋智能家居市场仍需长期教育，重启IPO上市的欧瑞博上市之路注定充满坎坷。

1.欧瑞博如何解决生态问题？

全屋智能家居概念已出现多年，相关产品也在近年来陆续上市，各家智能家居厂商都在不断进行商业化探索，市场上相关证券机构和研究机构对智能家居市场前景也持乐观态度。其中，IDC认为2026年国内智能家居市场出货量有望接近5.4亿台，市场规模将达到8000亿元。

图源：IDC中国

但来自安徽省阜阳市的家装设计师张奇（化名）却告诉我们，在自己日常接触的大量装修客户中，真正对全屋智能有需求的客户不到5%。其中40岁以上人群在为自家孩子婚房装修时，基本不会考虑全屋智能。而且这部分人群中真正具备经济实力的，对全屋装修要求极高。

公司曾接待过一个装修别墅的大单，客户要求他们使用的灯具要看着大气、上档次，进而和别墅整体格调相符合。但服务客户时，却发现欧瑞博以无主灯、借助控制面板对灯光色温调节为卖点，并不能满足客户需求。

而对于40岁以下人群来说，全屋智能产品的“鸡肋”，甚至可以说为了智能而智能。自己曾去欧瑞博线下门店体验时发现，其全屋智能的语音、APP、Mix Pad X控制灯开关对消费者而言，并非刚需。毕竟“随手开关灯”只是生活中的小事，而且自己父母更喜欢手动拉窗帘，对“智能化”需求极低。

如张奇所言，据CSHIA数据显示，2019年全年我国全屋智能家居落地套数约超过20-40万套，2020年全屋智能落地户数达到约30-50万套，仅占新开发楼盘的1%。欧瑞博创始人、董事长兼CEO王雄辉在接受媒体采访时表示，智能家居现在渗透率不到3%。

张奇接着表示，当时在体验欧瑞博全屋智能产品时被销售告知，类似于美的中央空调，需消费者二次付费他们对模块化升级才可使用。小米以及其他厂商的扫地机器人，根本无法使用。若消费者使用欧瑞博全屋智能产品，岂不是要每个电器厂家都要下载一个APP，这还叫全屋智能吗？

张奇所说的问题，实则是欧瑞博和其他智能家居厂商竞争时的劣势。据小米今年一季度财报显示，目前小米全球范围内AIoT连接设备数达4.78亿，成为全球最大的消费级智能物联网平台。

不仅仅是小米，相较于华为、海尔这样既有渠道、产品、品牌的智能家居企业而言，以控制系统以及照明、窗帘切入，并选择一批品牌导入系统的欧瑞博，生态本就是其最大短板。

面对此前智能家居行业“多元化”的通信协议，让行业形成“信息孤岛”，当前行业正在建立统一的Matter标准，试图解决该问题。但一方面，家电品牌方、智能家居平台以及其背后加盟商三方利益博弈问题无解。

有业内人士透露，当前不管是ODM供应商或品牌方在和智能家居平台方合作时，均要求他们支付软件开发费以及最低订货量。但“以量换价”基本是各行业的准则，而且家电品牌方为保证经销商利益，给智能家居平台方最多留到省代利润空间，这就意味着智能家居平台只能拿到二级代理价格。

这一价格平台若选择加价，因智能家居加盟商本身就有家电行业资源，可直接从其他渠道拿到比平台方更低的价格。而且加盟商虽然主做平台的品牌，但同时也可以拿到其他品牌的货源，这就导致加盟商并不想卖平台产品。若平台不要利润直接给加盟商，但考虑到商品流通过程中产生的相关成本，这对平台而言又没有意义。

另一方面，平台若想接入大量生态，除一家家对接带来的效率低，以及庞大人力成本带来的高支出外。ToC端用户的不断变化，更甚至说他们不可能说为了“一颗大树”放弃整个森林。上述两个无解问题下，让欧瑞博后续想要真正补齐生态短板并非易事。

2.地产行业下行周期，如何稳定加盟商？

自2011年欧瑞博成立至今，先后完成多轮融资。其中，地产企业不仅给欧瑞博带来资金支持，也带来不少项目支持。2015年参与投资的虎童基金，为欧瑞博带来花样年房产资源。2016年，花样年与欧瑞博签订战略合作协议，共同打造智慧社区。

另据欧瑞博官网显示，公司已拿下超20亿元地产独家战采订单以及批量落地350个智慧地产项目，其中包括旭辉地产、世茂集团等。

图源：欧瑞博官网

虽说长期聚焦ToB端帮助欧瑞博获得更多行业经验，并且相较于智能家居后装市场，欧瑞博也能更好形成规模经济。

但在当前地产行业下行周期，恒大、碧桂园等地产行业龙头公司纷纷暴雷下，市场在担忧欧瑞博这种增长能否持续的同时，更加担忧欧瑞博未来是否也会面临高坏账风险。

以恒大事件为例，据风财讯智库统计，目前踩雷恒大的上市公司有26家企业，公开对恒大计提坏账已超过353亿元，这几乎超过了A股4000多家上市公司的市值。

图源：风财讯智库

而且长期聚焦ToB端，让欧瑞博ToC端渗透率不足。张奇接着表示，在自己接触的大量年轻装修客户中，很多客户最喜欢问您觉得小米、海尔、华为谁的智能家居装修方案性价比更高，很少有客户提到欧瑞博。

面对地产下行周期，王雄辉在2022年接受媒体采访表示，用户需求是第一位，智能家居的终局价值和商业本质一定是ToC， 过分依赖ToB端将死路一条。未来3年将通过融合店的方式，开出1万家门店。

如王雄辉所言，目前欧瑞博下沉市场线下门店正迎来提速。其中安徽省阜阳市以及阜阳市代为管辖的界首市、临泉县、颍上县、临泉县均有欧瑞博线下门店。而在阜阳市隔壁的河南省周口市，以及周口市代为管辖的淮阳、郸城县、西华县也均有欧瑞博线下门店。

图源：高德地图

但欧瑞博真正想要达到王雄辉所说的3年新增万家门店，并非易事。

首先，有智能家居业内人士表示，智能家居看似门槛很低，但却要求从业者需同时懂装修各个环节、懂网络系统、懂各类家电机电通信协议、懂门锁、窗帘、空调如何接入系统等等。更重要的是，从业者必须具备较强的项目管理经验，才能保证前期获客、中期装修、后续售后的正常推进。

其次，成本和收益问题是加盟商不得不算的一笔账。我们在走访欧瑞博线下门店时发现，目前欧瑞博全屋智能整体安装费用在5000元-2万元之间。虽说王雄辉曾指出，加盟商不负责售后，但这一销售价格，加盟商需扣除给到欧瑞博的进货费用，以及施工环节给到施工方的费用，门店实际运营过程中员工薪资、销售提出等等，加盟商还有多少利润呢？

而且在当前国内县城房价持续走低，消费者购房意愿不足以及智能家居渗透率不足背景下，县城加盟商一年到底要签单多少客户才能保证其不会出现亏损，有动力新增门店呢？

最后，欧瑞博若想提价也并非易事。除上文所述的品牌力不足以及和海尔、华为、小米竞争时，优势不足外，绿米、紫光这些智能家居企业和欧瑞博的技术路径基本一致，消费者很难感知出产品差异化。

产品高度同质化下，低价自然是吸引客户的最好“武器”。因此如何在保证加盟商利益下，进而不断提高门店数量，这是欧瑞博现阶段必须重视的问题。

3、欧瑞博能成为“智能家居行业第一股”吗？

2020年7月，欧瑞博曾与申万宏源证券签署上市辅导协议，在经过四期辅导工作后便告终止。2022年9月，欧瑞博和中金公司签署上市辅导协议，重启IPO进程。

但今年7月份，市场流传涉及“衣食住”的IPO企业劝退机率加大，除非规模较大的标杆龙头企业。9月份，证监会再次重点强调，对于媒体报道中涉及的产能过剩、周期性强、天花板低的行业企业，审核实践中，证监会、交易所充分关注行业发展趋势以及发行人自身情况，根据产业政策、发行条件、板块定位严格审核把关。

政策监管趋严下，家居类企业IPO愈发困难。以今年10月12日为例，三威新材、千年舟、书香门地、欧曼科技、同富股份、汇联股份六家家居企业纷纷终止IPO。不仅如此，13家IPO上市的家居企业中，除艾芬已过会以及悍高集团、华鸿股份已问询外，其他10家企业纷纷中止IPO。

图源：公开信息整理（截止时间，2023年10月12日）

对于部分在审企业撤回，证监会表示，近期撤回的企业，主要存在控制权稳定性不足、业绩下滑等影响企业持续经营能力的问题。除愈发严格的监管政策外，想要冲击“智能家居第一股”的欧瑞博也需面临一个现实问题：即企业估值到底按照多少倍市销率进行衡量？

以今年7月份为例，照明类公司欧普和欧诗朗市值分别为150亿元和400亿元。装修类公司金螳螂、软装公司顾家市值则分别为120亿元、320亿元。欧瑞博现阶段虽同时覆盖上述业务，但更多只是将这些业务进行简单“整合”，并不能以这些公司市销率进行衡量。

首次IPO终止就迅速重启IPO的欧瑞博，侧面说明背后的资本正给到其上市压力。若后续IPO后进程不及预期，以及估值过低，欧瑞博又要如何给其背后的资本交代？

而且上文所述的欧瑞博过去多年引入大量资本，正让当前欧瑞博股权愈发分散。据天眼查显示，创始人王雄辉虽持有公司26.3%的股权，为公司第一大股东，但欧瑞博背后却站着17位股东。

图源：天眼查

股权分散除会导致公司决策链条变长，对终端市场反应迟缓外，如何平衡好各大股东利益，避免出现因公司股权斗争带来的内耗，这将极其考验王雄辉的综合能力。

但在智能家居市场真正爆发前，欧瑞博若想真正穿越行业“寒冬”，当前仍需修炼“内功”，尤其是如何持续洞察ToC端需求痛点，让智能家居不是成为“鸡肋的摆设”，这将是欧瑞博不变的主旋律。

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