多只产品规模上限调整量增超千亿，固收理财需求旺
【环球网财经 记者谭雅文】3月份，又有多家理财公司行动起来，对旗下产品的募集规模上限进行了调整，最大调整量超百亿元，引发市场关注。对此，业内人士分析认为，在债牛行情下，理财公司的产品表现较好，使得投资者对理财产品的需求增加，从而推动了募集规模的上调。
据记者不完全统计，2月底至今，部分理财产品发行规模上限的增加量合计已超千亿元。
多只产品规模上限调整量增超千亿
3月以来，招银理财、光大理财、交银理财、上银理财等发布的公告，宣布调整部分产品规模上限。其中，招银理财计划自3月19日调整“招银理财招睿嘉利日开14个月持有1号”的发行规模上限，由20亿元上调至50亿元；“招睿和鼎生金封闭31号（QDII）”的发行规模上限由3亿元上调至5亿元。
此前，招银理财还调整了“招睿金葵十八月定开16号”发行规模上限，由16亿元调至20亿元。
近日，光大理财对“阳光橙安盈5号（15M定开）”和“阳光金15M丰利（定制14期）”两只产品的规模上限由30亿元调整至50亿元。对于调整原因，光大理财回应记者称，“近期居民财富管理需求旺盛，加大了对理财产品的配置。随着国内经济基本面回升向好，叠加2023年理财产品净值进入修复通道，投资者具有更强的动力和意愿来购买风格偏稳健的银行理财。”
多家理财公司在调整公告中指出，为满足客户投资需要对产品规模上限进行调整。据上银理财公告，其将“净享利”系列开放式理财产品（6个月）规模上限调整至200亿元，该系列产品曾于2023年9月将产品规模上限调整至120亿元，也就是说本次调整量增加了80亿元。此外，上银理财“净享利”系列开放式理财产品（1年）的规模上限调整至100亿元。
交银理财对“稳享现金添利（惠享版）26号”和“稳享灵动慧利日开（7天持有期）”募集规模上限分别调整至50亿元和130亿元。值得注意的是，3月初交银理财稳享中短债（30 天持有期）理财产品（专享版）规模上限由150亿元增至300亿元，调整量增加150亿元。
上个月还有农银理财、渤银理财调整了部分产品的规模上限。其中，渤银理财“理财有术系列灵活6号”规模上限调整至500亿元，调整前规模上限为150亿元，增加量为350亿元。农银理财将“农银时时付”6号开放式人民币产品规模上限由300亿元上调至400亿元。“农银时时付”8 号开放式人民币理财产品规模上限由300亿元上调至500亿元。
多重因素推动调整
“3月以来理财公司密集提高旗下产品募集规模上限，这与债市行情较好有很大关系。在债市整体表现较好情况下，投资者对债券型理财产品的需求增加。”南财理财通特邀专家卜振兴分析认为，理财公司上调募集规模上限是为了满足投资者的需求，扩大业务规模。
上述调整规模的产品包括固定收益类和现金管理类。其中，有产品投资债券类资产占比超95%。比如交银理财稳享中短债（30天持有期）三季度报告显示，截至2023年9月30日，该产品投资债券类资产（直接/间接）占比合计为99.4%。也有股债搭配的产品，比如招银理财的“招银理财招睿嘉利日开14个月持有1号”产品页面显示，该产品主投高等级信用债，小仓位参与权益投资。
“在债牛行情下，理财公司的产品表现较好，使得投资者对理财产品的需求增加，从而推动了募集规模的上调。”万联证券投资顾问屈放进一步分析指出，理财公司的产品表现不仅受到市场环境的影响，还与理财公司的投资策略、管理能力等因素有关，不能简单地将募集规模的上调归因于债牛行情。此外，理财公司为了应对投资者需求，也可能会主动提高募集规模上限。
中金固收团队研报指出，收益率存款利率调降后，理财收益率存在相对优势，或成为3月理财规模支撑。据普益标准统计，截至3月13日，非现金管理类产品近7日、近1月和近3月的年化收益率中位数分别为3.53%、4%和4.11%，相对存款利率仍有一定优势。
此外，上述研报还指出，2024年以来，“赚钱效应”较为明显的最小持有期产品规模持续增长，截至2024年3月13日已累计增长7800亿元，周均增长规模在700亿元左右，非现金管理类日开产品规模也累计增长约3600亿元，整体看在收益率下行期间需求增长较快。
卜振兴认为，最小持有期和现金管理类产品规模的增长反映了投资者对这类产品的青睐。最小持有期产品具有较强的“赚钱效应”，在债市行情较好的情况下，投资者愿意参与这类产品；现金管理类产品则因其流动性强、风险较低的特点，受到投资者的广泛关注。
固收产品需求旺盛
记者在采访中了解到，市场对于固定收益类产品的需求依然较为旺盛，同时理财公司积极调整产品结构，推出了一系列符合市场需求的产品。固收产品“量价齐升”成为近期市场关注的焦点。
光大证券研报数据显示，截至3月12日，理财规模升至28万亿附近，较年初增长约1.2万亿。从产品类型看，新增资金主要来自固定收益类（非现金）产品，各机构主推产品仍以PR1、PR2等低风险开放式产品为主。
同时，固收类产品净值稳步抬升。据南财理财通数据，固收类理财今年来平均净值增长0.63%。此外，中信证券研究表示，从理财产品收益率来看，受益于债市延续向好和股市回暖，2月产品收益率仍保持高位，2024年2月纯债型和非纯债型固收类理财产品平均收益率分别为4.04%、5.30%。
“2024年以来，得益于国内经济的稳定恢复、货币政策的适度宽松以及债券市场相对稳定的表现，以固收及类固收配置为主的理财产品成绩亮眼，此类产品既符合当前市场环境和投资者偏好，也有利于降低整体风险、提升投资收益。”光大理财方面表示。
谈到固收理财净值的增长，屈放认为主要有两方面原因，一是市场环境较好，债券市场表现稳健，为理财产品的收益提供了基础；二是理财公司的投资策略和管理能力得到了较好地发挥，能够根据市场环境的变化及时调整投资组合，实现较好的收益。此外，理财公司的风控措施也起到了关键作用，确保了产品的稳定性和安全性。
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